中航證券研報指出，2019年至2021年，全國首店數量較之前提升95%以上。“首發經濟”的背后是品牌力、創新力和供應鏈的支撐，一方面能夠通過搭建國內外品牌首發首秀平臺，吸引更多顏值與內涵兼具的首店新品落地，引領國際消費潮流；另一方面，加速形成品牌集聚效應、驅動上游產業鏈升級，推動企業創新，區域影響力進一步提升。首發經濟是消費中的新質生產力，政策端明確強調首發經濟，以此推動產業升級、增強城市商業活力、增加優質供給，助推國內消費需求釋放。政策引領下，有望催化諸多消費領域行業規模和公司業績保持健康增長。
12月19日，滬深300ETF南方（159925）收盤漲0.20%，成交額9874.11萬元。成份股漲跌互現，上漲方面，美的集團領漲，比亞迪跟漲；下跌方面，貴州茅臺、招商銀行領跌。西南證券認為，目前A股市場估值并不高，同時美債利率趨于下行，外資有望逐漸回流，市場信心持續提振，2025年預計A股整體震蕩趨漲。2025年經濟或呈現前高后穩走勢。國泰君安表示，2024年消費行業呈現弱復蘇態勢，展望2025年，決策層有望進一步加大消費刺激力度，例如通過特別國債繼續擴大消費品以舊換新的范圍與規模，助力消費市場企穩復蘇，重點關注優質成長、以舊換新、供需優化三條主線。
瑞銀表示，美聯儲的下一步利率舉措將受經濟數據指引。盡管全球主要市場對美聯儲明年降息周期的變化反應消極，但美聯儲將在采取任何措施之前繼續監測經濟狀況和各種數據。瑞銀表示：“我們認為，美聯儲仍然依賴于數據，未來的經濟指標將繼續在決定美聯儲下一步行動方面發揮重要作用。”美聯儲首選的通脹衡量指標PCE通脹等關鍵指標將在制定央行政策方面發揮關鍵作用，該數據將于本周五公布。然而，瑞銀預計未來幾個月通脹將放緩，這可能會影響美聯儲的政策前景。此外，就業數據仍將是一個重要因素，因為美聯儲將評估勞動力市場的實力和整體經濟的彈性。
摩根大通的分析師Tai Hui在一份研究報告中說，到2025年，美國經濟的持續增長和美聯儲的進一步降息應該仍會支撐股票和企業信貸等風險資產。這位亞太地區首席市場策略師說，美聯儲暗示明年降息將采取更為謹慎的態度，這導致美國國債收益率上升，股市遭到拋售，美元走強。然而，他補充稱，即將上任的特朗普政府可能產生的結果范圍越來越廣，給經濟和企業盈利帶來上行和下行風險，這可能要求投資者采取更多元化的資產配置方式。
首發經濟概念下挫，截至發稿，鋒尚文化跌逾11%，廣百股份、地素時尚、風語筑等跌幅居前。
申萬宏源黨委書記、董事長劉健12月17日在申萬宏源2025資本市場投資年會上表示，四季度以來我國經濟呈現積極的邊際變化，政策效果逐步顯現。制造業PMI已連續三個月改善，房地產市場正在筑底企穩，10月以來房地產市場成交活躍度明顯回暖，特別是一線城市二手房網簽數量已達近年新高。地方債務風險也隨著一攬子地方化債方案的推出得到了有效控制。從長期來看，我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。
銀河證券研報指出，11月經濟數據穩步回升，但供需兩端再次出現一定分化。從供給端來看，11月工業增加值維持高位，主要得益于“兩新”政策加碼下的企業備貨以及搶出口邏輯。從需求端來看，消費和投資數據消費均小幅回落，主要受短期因素擾動，其中消費增速回落主要是購物節前置效應影響，部分分流了11月消費；基建增速小幅回落，主要是年內項目債發行完畢，明年專項債“提前批”和特別國債下達前，存在短暫“空窗期”。簡言之，逆周期政策加碼的效果正在逐步顯現，但供給端表現更加突出，需求端仍需時間驗證。中央經濟工作會議將擴大內需列為九大重點工作之首，明年供需缺口彌合值得期待。
中信證券研報表示，11月生產端數據延續強勁，需求端數據有所回落。從生產端看，11月工業和服務業均實現較快增長，主要原因是近期一攬子擴內需增量政策加力推出以及11月份可能存在一定“搶出口”效應帶動工業生產加速，而金融業、信息行業景氣度提高支撐服務業生產增長。從需求側看，11月固定資產投資增速有所回落，主要是制造業投資、基建投資和其他投資增速回落帶動，低物價環境對投資的制約效應仍存。11月消費增速超預期回落，但主要系“雙十一”錯位效應所致，綜合看10—11月消費增速較9月保持回升態勢，汽車、家電等受益于以舊換新的商品對消費增速的貢獻較大，服務消費也有所改善。從各部門解讀和學習中央經濟工作會議精神的表態看，2025年“超常規逆周期調節”思路并未改變。預計2025年各項增量政策工具可以對沖潛在的貿易摩擦影響，疊加政策思路更加重視提振微觀主體感受，預計2025年經濟運行溫度將有所抬升。
中信證券研報認為，相比“首店經濟”，“首發經濟”具備三個特點。1）首次亮相，鼓勵多形態創新。2）鏈式發展，覆蓋多環節。3）引領性和潮流性，助推產業升級。本次“首發經濟”的重點提出，充分體現政府對促進優質新型消費供給、刺激消費內需的高度重視，有望催化游戲/影視等文娛內容、數字消費、廣告營銷等傳媒互聯網行業規模和公司業績保持健康增長。建議布局文化娛樂、會展旅游、數字消費、廣告營銷等領域的優勢公司。
中國銀河證券研報稱，展望后市：10月PMI呈現了在9月政治局會議之后，需求側全面加力以及市場信心恢復帶來的積極局面。目前在外需逐漸疲軟的情況下，內需的及時跟上托底了工業經濟的平穩運行，促進企業信心的不斷回升，增加面對全球地緣政治不確定性的抗風險能力。未來財政還有發力空間，我們預計伴隨大量資金陸續形成實物工作量和之后增量政策的出臺，將有力帶動財政支出的進一步提升，進而持續為需求側注入動力，幫助工業經濟從政策驅動切換至需求驅動。隨著需求側的復蘇，工業經濟也將擺脫“內卷”的趨勢，價格有望回暖，新舊動能轉換的陣痛期也會更加平穩，企業利潤、勞動需求也會隨之抬升，我國經濟增長中樞有望向目標回歸。
中國證券報頭版刊發著名經濟學家華生評論文章稱，改善經濟基本面是股市走好走穩的基礎；考慮到宏觀政策的總體權衡，進一步降息的余地有限。由于銀行的存貸款利差已被壓縮得很窄了，進一步降息必然要求同步降低存款利率和與存款利率聯動十分密切的理財和固定收益產品收益，就會在另一端大大減少中國居民家庭本來比較穩定的財產性收入。文章稱，僅冀望向幾百家符合條件的績優高股息上市公司提供的定向信貸支持，就可推高和維持有幾十萬億元流通市值的A股市場，并以此來激活整個經濟，既不現實也不可取。對于中央發行國債，完全或大部分償還地方政府欠債的建議，華生表示在現行體制下，這會讓舉債越多的地方政府受到的獎勵越大，從而帶來嚴重的逆向刺激和道德風險，不僅不能真正解決問題，反而還會帶來更大的風險隱患。
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