銀河證券研報認為，近年來鋼鐵行業(yè)景氣度偏弱，個股回落到較低估值，隨著行業(yè)供需格局的改善，龍頭鋼企的盈利能力和估值有望迎來修復(fù)。從供給側(cè)看，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)顯效，鋼鐵產(chǎn)能呈現(xiàn)收縮趨勢，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升；從需求側(cè)看，兩新政策助力下游制造業(yè)投資加速，船舶等耗鋼支撐需求面，行業(yè)有望受益于制造業(yè)改造升級。建議關(guān)注：政策利好預(yù)期帶來需求邊際改善的普鋼板塊龍頭公司，基本面向好的特鋼板塊相關(guān)龍頭公司等。
國盛證券研報稱，據(jù) wind 及統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024 年11 月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)單月利潤達 311.8 億元，環(huán)比增加 204 億元，創(chuàng)出 2021 年 11 月以來單月新高，受益于原料價格走弱，鋼廠利潤顯著增加。上周公布的 11 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長，同時消費、服務(wù)業(yè)、進出口持續(xù)復(fù)蘇，鋼鐵需求下游中家電、汽車，建筑裝潢零售額分別增長22.2%、6.6%、2.9%，板材類需求進一步回升。后續(xù)行業(yè)供給端調(diào)控及轉(zhuǎn)型升級預(yù)期升溫，疊加需求改善趨勢，鋼材中長期基本面有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。
華福證券研報指出，產(chǎn)業(yè)供需矛盾不顯，增量政策加力下，鋼鐵行業(yè)具備繼續(xù)向上反彈的基礎(chǔ)。鋼鐵行業(yè)跌幅大、破凈多且機構(gòu)持倉低，建議關(guān)注五條投資主線：1）品種結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化有能力穿越周期、持續(xù)穩(wěn)定高分紅高股息、低估值安全邊際和賠率高的：關(guān)注華菱鋼鐵、寶鋼股份等；2）存在較高的技術(shù)或成本壁壘能夠抵抗“內(nèi)卷”、同時布局增量項目或布局海外項目的：關(guān)注久立特材等；3）等待困境反轉(zhuǎn)，業(yè)績彈性大，分別側(cè)重于極致挖掘降本空間或探索國企估值提升的方大特鋼、三鋼閩光等；4）其他長期破凈，屬于央國企性質(zhì)的：新鋼股份等；5）軍民兩用、高溫合金作為成長的細分賽道持續(xù)高景氣、屬于行業(yè)公司，如撫順特鋼等；其他關(guān)注受益于銅二期放量的河鋼資源。
銀河證券研報指出，近年來鋼鐵行業(yè)景氣度偏弱，個股回落到較低估值，隨著行業(yè)供需格局的改善，龍頭鋼企的盈利能力和估值有望迎來修復(fù)。從供給側(cè)看，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)顯效，鋼鐵產(chǎn)能呈現(xiàn)收縮趨勢，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升；從需求側(cè)看，兩新政策助力下游制造業(yè)投資加速，船舶等耗鋼支撐需求面，行業(yè)有望受益于制造業(yè)改造升級。建議關(guān)注：政策利好預(yù)期帶來需求邊際改善的普鋼板塊龍頭公司，基本面向好的特鋼板塊相關(guān)龍頭公司等。
根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會（worldsteel）報告，2024年11月，中國產(chǎn)量為7840萬噸，比2023年11月增長2.5%。印度產(chǎn)量1240萬噸，增長4.5%。日本產(chǎn)量690萬噸，下降3.1%。美國產(chǎn)量為640萬噸，下降2.8%。據(jù)估計，俄羅斯的產(chǎn)量為550萬噸，下降了9.2%。韓國產(chǎn)量520萬噸，下降3.6%。德國產(chǎn)量290萬噸，增長8.6%。土耳其產(chǎn)量為300萬噸，增長0.7%。巴西產(chǎn)量280萬噸，增長1.9%。伊朗產(chǎn)量310萬噸，增長0.1%。
華福證券研報指出，2025年政策將在供給和需求兩端發(fā)力，供給收縮預(yù)期進一步增強，政策加大輸血“真金白銀”下鋼需穩(wěn)固，供需關(guān)系將得到實質(zhì)改善，鋼價有望企穩(wěn)，“盈利底”形成，行業(yè)利潤或見底反彈。同時市值管理工作穩(wěn)步推進，政策措施加碼，目標方向明確，鋼鐵板塊長期破凈標的多，“估值底”形成，板塊估值有望合理回歸。目前鋼材庫存水平偏低，產(chǎn)業(yè)供需矛盾不顯，增量政策加力下，鋼鐵行業(yè)具備繼續(xù)向上反彈的基礎(chǔ)。建議關(guān)注五條投資主線機會：1）品種結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化有能力穿越周期、持續(xù)穩(wěn)定高分紅高股息、低估值安全邊際和賠率高的；2）存在較高的技術(shù)或成本壁壘能夠抵抗“內(nèi)卷”、同時布局增量項目或布局海外項目的；3）等待困境反轉(zhuǎn)，業(yè)績彈性大，分別側(cè)重于極致挖掘降本空間或探索國企估值提升的公司；4）其他長期破凈，屬于央國企性質(zhì)，且業(yè)績經(jīng)營較穩(wěn)定的公司；5）軍民兩用、高溫合金作為成長的細分賽道持續(xù)高景氣、屬于行業(yè)龍頭公司；其他關(guān)注立足礦產(chǎn)資源稟賦經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績將受益于銅二期放量、看好估值修復(fù)的公司。
華福證券研報指出，2025年政策將在供給和需求兩端發(fā)力，供給收縮預(yù)期進一步增強，政策加大輸血“真金白銀”下鋼需穩(wěn)固，供需關(guān)系將得到實質(zhì)改善，鋼價有望企穩(wěn)，“盈利底”形成，行業(yè)利潤或見底反彈。同時市值管理工作穩(wěn)步推進，政策措施加碼，目標方向明確，鋼鐵板塊長期破凈標的多，“估值底”形成，板塊估值有望合理回歸。目前鋼材庫存水平偏低，產(chǎn)業(yè)供需矛盾不顯，增量政策加力下，鋼鐵行業(yè)具備繼續(xù)向上反彈的基礎(chǔ)。建議關(guān)注五條投資主線機會：1）品種結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化有能力穿越周期、持續(xù)穩(wěn)定高分紅高股息、低估值安全邊際和賠率高的：寶鋼股份、南鋼股份等；2）存在較高的技術(shù)或成本壁壘能夠抵抗“內(nèi)卷”、同時布局增量項目或布局海外項目的：中信特鋼、久立特材等；3）等待困境反轉(zhuǎn)，業(yè)績彈性大，分別側(cè)重于極致挖掘降本空間或探索國企估值提升的公司，如方大特鋼等；4）其他長期破凈，屬于央國企性質(zhì)，且業(yè)績經(jīng)營較穩(wěn)定的公司：如太鋼不銹等；5）軍民兩用、高溫合金作為成長的細分賽道持續(xù)高景氣、屬于行業(yè)龍頭公司，如撫順特鋼等；其他關(guān)注立足礦產(chǎn)資源稟賦經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績將受益于銅二期放量、看好估值修復(fù)的公司：河鋼資源等。
鋼鐵、電力板塊震蕩拉升，寧波能源、惠天熱電、安陽鋼鐵、中南股份漲停，永泰能源、大連熱電、海南礦業(yè)等紛紛沖高。
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