高盛集團(tuán)首席日本股票策略師Bruce Kirk稱，日元兌美元當(dāng)前水平有助于海外投資者購(gòu)買日本股票。 他認(rèn)為該匯率跌破160關(guān)口的風(fēng)險(xiǎn)有限，因?yàn)榭紤]到這可能觸發(fā)日本當(dāng)局采取某種形式的干預(yù)。12月24日，東京市場(chǎng)日元兌美元報(bào)157.13左右。
日元兌美元仍處于非常疲弱的水平。三菱日聯(lián)金融集團(tuán)外匯分析師Lee Hardman表示，由于美國(guó)國(guó)債收益率上升以及日本央行在加息方面采取謹(jǐn)慎態(tài)度，日元在12月份大幅下跌。日元下個(gè)月的持續(xù)疲軟可能會(huì)給日本央行帶來(lái)加速加息的壓力。日本央行12月會(huì)議紀(jì)要顯示，不能排除下個(gè)月加息的可能性。日本政府官員最近加大了口頭干預(yù)力度，以支持日元。FactSet數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一個(gè)月美元兌日元升值4.6%，較2024年（初）上漲約11%。
分析師Robert Howard表示，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普下個(gè)月就職前后，如果日本當(dāng)局決定干預(yù)日元走強(qiáng)，他不太可能發(fā)出抱怨。特朗普希望各國(guó)從美國(guó)購(gòu)買更多商品，因此任何使美國(guó)出口更具競(jìng)爭(zhēng)力的舉措都應(yīng)會(huì)讓他滿意。日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信周五重申了對(duì)日元下滑的擔(dān)憂，稱日本“將采取適當(dāng)措施防止過(guò)度波動(dòng)”。在加藤勝信發(fā)表上述言論的不久前，美元兌日元觸及五個(gè)月高位158.09。如果美元兌日元升至160，日本買入日元干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加?，F(xiàn)貨匯價(jià)上次處于或高于160是在7月，當(dāng)時(shí)匯價(jià)升至略低于162的34年高位，促使日本買入日元進(jìn)行干預(yù)。特朗普將于明年1月20日宣誓就職，距離日本央行下次利率決議僅有四天時(shí)間。
瑞穗證券策略師Masafumi Yamamoto和Masayoshi Mihara報(bào)告稱，如果日本央行行長(zhǎng)植田和男在今天的講話中保持鴿派立場(chǎng)，無(wú)視近期日元貶值的情況，那么投資者可能會(huì)更加有信心賣出日元。 如果植田和男只關(guān)注日元對(duì)年通脹率的影響，那么對(duì)于日本央行貨幣政策立場(chǎng)不受匯率影響的看法可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。最近日本財(cái)務(wù)省口頭干預(yù)的語(yǔ)氣表明沒有迫切進(jìn)行實(shí)際干預(yù)的必要。注：植田和男預(yù)計(jì)將于今天下午在日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會(huì)發(fā)表講話。
高盛集團(tuán)首席日本股票策略師Bruce Kirk稱，日元兌美元當(dāng)前水平有助于海外投資者購(gòu)買日本股票。 他認(rèn)為該匯率跌破160關(guān)口的風(fēng)險(xiǎn)有限，因?yàn)榭紤]到這可能觸發(fā)日本當(dāng)局采取某種形式的干預(yù)。周二東京市場(chǎng)，日元兌美元報(bào)157.13左右。 這為海外基金提供了一個(gè)“甜蜜點(diǎn)”，可以以相對(duì)低廉的價(jià)格購(gòu)買日本股票，減少日后由于日元貶值而導(dǎo)致這些股票的美元價(jià)值下降的可能性。Kirk認(rèn)為，如果日元升值，這也會(huì)帶來(lái)一些賺取外匯收益的機(jī)會(huì)。
瑞訊銀行分析師伊佩克在一份報(bào)告中稱，由于日本央行至少在3月之前不太可能加息，日元可能會(huì)進(jìn)一步貶值。她說(shuō)：“政策制定者認(rèn)為屆時(shí)他們會(huì)對(duì)特朗普國(guó)際政策的潛在影響有更清晰的認(rèn)識(shí)。”與此同時(shí)，由于美聯(lián)儲(chǔ)上周暗示將放緩降息步伐，美國(guó)國(guó)債收益率上升，美元走強(qiáng)。伊佩克表示，美元兌日元匯率可能升至160.000，不過(guò)，日本當(dāng)局可能進(jìn)行干預(yù)以支撐日元，這或許會(huì)限制美元兌日元匯率的進(jìn)一步漲幅。
日本央行行長(zhǎng)植田和男最近態(tài)度謹(jǐn)慎起來(lái)，并引發(fā)日元再度疲軟，可能會(huì)打亂他保持貨幣政策正?；c經(jīng)濟(jì)發(fā)展相一致的邏輯。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)爲(wèi)，如果植田和男最終主要為了保護(hù)日元免于進(jìn)一步下跌而升息，而不是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持升息時(shí)采取行動(dòng)，他傳達(dá)的信息可能會(huì)失去可信度。許多分析師認(rèn)為，上周的日本央行會(huì)議是升息的理想時(shí)機(jī)，因?yàn)橥洝⑿劫Y和經(jīng)濟(jì)基本上符合央行預(yù)測(cè)，而且日元兌美元匯率比上個(gè)月韌性更強(qiáng)。利率決定前，接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，約86%的人表示采取行動(dòng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
野村表示，日元跌至五個(gè)月低點(diǎn)提高了日本官員公開暗示支持日元的可能性。“鑒于今天的價(jià)格走勢(shì)，我們認(rèn)為美元/日元現(xiàn)在處于日本財(cái)務(wù)省可能開始對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行口頭干預(yù)的水平，此前財(cái)務(wù)省已經(jīng)沉寂了一段時(shí)間，”野村Yujiro Goto和Yusuke Miyairi等策略師周四在一份報(bào)告中寫道。
野村表示，日元跌至五個(gè)月低點(diǎn)提高了日本官員公開暗示支持日元的可能性?！拌b于今天的價(jià)格走勢(shì)，我們認(rèn)為美元/日元現(xiàn)在處于日本財(cái)務(wù)省可能開始對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行口頭干預(yù)的水平，此前財(cái)務(wù)省已經(jīng)沉寂了一段時(shí)間，”野村Yujiro Goto和Yusuke Miyairi等策略師周四在一份報(bào)告中寫道。野村現(xiàn)在預(yù)計(jì)日本央行將在2025年3月將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，然后在2025年10月和2026年3月分別進(jìn)一步加息，將基準(zhǔn)利率提高至1%。
澳大利亞聯(lián)邦銀行貨幣策略師Carol Kong表示，日元進(jìn)一步下行的空間有限；日本央行行長(zhǎng)預(yù)計(jì)將堅(jiān)持此前的言論，即他并不急于收緊政策。“更強(qiáng)的加息指引將是一個(gè)驚喜，這可能會(huì)使加息預(yù)期升溫，并推高日元?！?/p>
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