ukuoka Financial首席策略師Tohru Sasaki在一份報告中稱，受結(jié)構(gòu)性因素影響，日元兌美元到2025年底可能貶至170，美聯(lián)儲可能不會再降息?！叭赵呷鹾兔涝邚姳澈蟮幕久嬉蛩仡A(yù)計將持續(xù)到2025年，其影響甚至有可能增強，” Sasaki寫道。他認(rèn)為，日元疲軟不能僅用利差因素來解釋，還有負(fù)實際利率和資本外流等結(jié)構(gòu)性因素；明年下半年美聯(lián)儲甚至有可能轉(zhuǎn)向加息。
美元指數(shù)2025年首日觸及兩年多新高，剛剛過去的2024年，美元已錄得2015年以來最佳年度表現(xiàn)。美元走勢強勁，非美貨幣會否進(jìn)一步分化？招商銀行資金營運中心外匯分析師丁木橋分析認(rèn)為，美元指數(shù)上漲邏輯仍在，強勢仍將延續(xù)。如無積極因素出現(xiàn)，歐元兌美元存在跌至平價風(fēng)險。利差和規(guī)避貿(mào)易沖突邏輯下，英鎊在歐系貨幣中相對抗跌。加息預(yù)期僅能托底日元，逆襲走強仍需更多條件。 （第一財經(jīng)）
機構(gòu)分析稱，在新年到來之前，許多交易員離開辦公桌進(jìn)入假期模式，因此美元在假日清淡的交易中保持穩(wěn)定。 在經(jīng)歷了整個下半年的強勁上漲之后，美元兌一籃子貨幣的匯率似乎將在2024年底收于近兩年來的高點。美元大幅升值的原因包括美國經(jīng)濟強勁，以及市場預(yù)期美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的力度有限。市場分析平臺Forex Analytix分析師在一份報告中稱，盡管上周美國耐用品和住房數(shù)據(jù)疲弱，但近幾日美元表現(xiàn)良好。
Galaxy Research發(fā)布2025年預(yù)測報告，看好比特幣在明年上半年突破15萬美元，并在第四季測試或達(dá)到18.5萬美元，推動的因素包括機構(gòu)、企業(yè)和國家層級的采用，其市值將達(dá)到黃金市值的20%。報告指出，比特幣將再次成為全球資產(chǎn)中風(fēng)險調(diào)整后表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一，而且至少一個頂級財富管理平臺將宣布建議2%或更高的比特幣配置。其他加密貨幣部分，Galaxy Researc預(yù)測以太幣可望在2025年創(chuàng)下新高價，來到5500美元以上，因受益于DeFi和質(zhì)押的監(jiān)管阻力放寬。報告也指出，2025年全球四大托管銀行將托管數(shù)位資產(chǎn)。美國貨幣監(jiān)理署(OCC)將為國家銀行托管數(shù)位資產(chǎn)開辟途徑，引領(lǐng)全球四大托管銀行提供數(shù)位資產(chǎn)服務(wù)：紐約銀行、道富銀行、摩根大通、花旗銀行。
摩根士丹利發(fā)表“2025年十大意外”(Top 10 Surprises for 2025)，其中排首位的是，預(yù)計美元明年將大幅貶值，料美元指數(shù)明年底將回落至101水平，面對下跌風(fēng)險加大。大摩報告預(yù)期明年美國財政赤字有望減少，而德國及中國的財政赤字增大，可能導(dǎo)致美國、歐洲及內(nèi)地利率趨同，繼而引發(fā)美元的大幅貶值。除美元貶值外，其他預(yù)期包括：美債需求將強勁復(fù)蘇，主要是由銀行、外資和養(yǎng)老基金買盤推動，將令長期美債收益率保持較低水平。歐元有望“大放異彩”，因歐洲減息力度或較預(yù)期大，貿(mào)易沖擊不及預(yù)期、資金大規(guī)模回流的前提下，可帶動歐元。英倫銀行可能縮短降息周期，持續(xù)的通脹限制了英倫銀行進(jìn)一步減息的能力，進(jìn)而限制英國國債市場表現(xiàn)。擔(dān)保隔夜融資利率(SOFR)掉期利差曲線變平。美國國債發(fā)行量不及預(yù)期，導(dǎo)致掉期利差擴大。美聯(lián)儲可能增加購買短期美債，以調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債表的到期結(jié)構(gòu)。日本國債曲線變平。在美國經(jīng)濟硬著陸或日本工資增長未達(dá)預(yù)期下，日本國債利率曲線可能出現(xiàn)牛平(Bullish flattening)，而非熊平(Bearish flattening)。歐債10至30年期收益率曲線將放緩。歐洲央行的減息行動以及對波動性的小幅重新定價可能使這一頭寸在2025年的頭幾個月面臨風(fēng)險。美元對關(guān)稅反應(yīng)可能不大。美元不太可能受到激進(jìn)的關(guān)稅政策影響，但如果是在美國經(jīng)濟增長放緩或聯(lián)儲局反應(yīng)比其他央行更敏感下，將給美元帶來下行風(fēng)險。美國通脹預(yù)期下降。盡管特朗普政府的政策可能被認(rèn)為是推升通脹前景的，但如果對需求的破壞和關(guān)稅的影響大於初期通脹，通脹預(yù)期可能會下降。新興市場本地債券反彈。由于美元走弱，新興市場本地貨幣債券可能表現(xiàn)優(yōu)異，尤其是巴西、墨西哥、印尼和南非等國的高實際收益率債券。
近期美元走勢偏強，目前在108一線運行，美元走勢偏強的主要原因是什么？歐元走勢疲軟，目前在1.04左右震蕩，后市如何展望？日元近期同樣表現(xiàn)偏弱，明年日本央行加息路徑會如何演繹？韓元最近貶值較多，后市如何展望？平安銀行平安避險策略分析師李妳分析稱，美元指數(shù)中期維持偏強走勢，后續(xù)關(guān)注特朗普政府政策落地。經(jīng)濟疲軟疊加歐央行鴿派表態(tài)，歐元表現(xiàn)疲弱。日本央行加息預(yù)期降低，日元承壓。政局動蕩疊加經(jīng)濟下行風(fēng)險，韓元走勢疲軟。（第一財經(jīng)）
國際油價走勢有所回暖，美油悄然重返70美元上方，即將到來的特朗普新政會如何影響油價走勢？申萬期貨能源與化工分析師董超分析認(rèn)為，特朗普或保持前一任期的能源政策框架和戰(zhàn)略方向，甚至進(jìn)一步強化。油價后續(xù)仍以下跌為主。（第一財經(jīng)）
比特幣在近期從歷史高位盤整之后，小幅上漲，但仍低于關(guān)鍵的10萬美元關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，這種加密貨幣曾在12月17日達(dá)到了108379美元的歷史新高。美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普對加密貨幣的支持態(tài)度推動了加密貨幣行業(yè)的發(fā)展，自11月5日總統(tǒng)大選前一天比特幣收盤價67077美元以來，其價格一路攀升。今年迄今，比特幣已累計上漲124%。一些分析師預(yù)計，比特幣的回調(diào)將是短暫的，下一個目標(biāo)價位是15萬美元。
據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)數(shù)據(jù)，比特幣在未能維持近期漲至10萬美元上方的走勢后，在假期清淡的交易中下跌。該比特幣近期的上漲是受到美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普領(lǐng)導(dǎo)下更友好的加密貨幣政策前景的推動。雖然比特幣的上漲勢頭已經(jīng)停滯，但今年迄今為止其價值已經(jīng)翻了一倍多，一些分析師預(yù)計它很快將達(dá)到15萬美元。
天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤認(rèn)為，美元會在今年底到明年初走弱。一方面是因為特朗普上臺后不確定性落地。另一方面是，特朗普2.0政策的內(nèi)在矛盾會形成預(yù)期差，可能會在特朗普正式上臺后帶來收縮性的效果，對強美元預(yù)期形成反向效果。
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