工程機械零部件行業發展新趨勢

　　近期的國家政策對工程機械行業是利好，但具體影響要到四季度才能顯現。中央一號文件高度關注水利問題，隨后提出了10年總計4萬億元的投資規劃;7月8日，水利工作會議召開，再次強調了對中央一號文件的實施和貫徹。保障房的建設也開始進入實際開工階段，住建部強調在11月末之前，今年規劃的1000萬套保障房必須全部開工。此外，工程機械“十二五”規劃預計也將在三季度頒布，屆時將會有工程機械行業發展的指導性意見出臺。

　　外需還將繼續增長。雖然全球經濟復蘇的根基并不穩定，但2011年全球經濟向好的局面不會改變，中國工程機械的出口環境持續改善，預計出口額會恢復到2008年的歷史最高水平。

　　由此，我們認為企業在三季度將會加速分化。在工程機械需求放緩調整的背景下，市場競爭加劇，一些已經具備較高市場占有率，產品設計以及成本控制能力強的企業，將會出現典型的淡季不淡，強者恒強的狀態，市場占有率將會保持穩定并且還會有所上升。

　　此外，在2011年外需市場明顯好于內需的前提下，那些能夠通過海外并購、自主研發、行業資源整合等方式成功開拓國際工程機械市場的企業，也將會在未來的市場競爭中擁有先發優勢。雖然三季度工程機械市場處于調整期，但從中長期看，當工程機械行業整體估值在三季度末進入合理回歸區間后，符合這兩大特征的公司將是良好的投資標的。

　　2011年1至5月，全國共生產挖掘機11.38萬臺，同比增長51.74%，混凝土機械17.57萬臺，同比增長46.49%，挖掘、鏟土運輸機械27.30萬臺，同比增長42.51%，起重機總噸位296.09萬噸，同比增長29.26%，電動叉車6.87萬臺，同比增長20.83%，壓實機械3.34萬臺，同比增長6.64%。

　　上半年工程機械行業先揚后抑。一季度工程機械行業遠遠好于預期，走出了一波逆勢上揚的行情。而進入二季度，終端市場銷售狀況急轉直下。由于2011年春節提前半個月到來，因此以往延續到5月份的工程機械銷售旺季到4月份就止步，5月份工程機械行業出現了明顯的下滑，壓實機械當月銷量甚至出現了負增長。市場普遍預期二季度在水利工程和保障房建設的帶動下，工程機械增速雖然會放緩，但仍然會保持相對穩定的增長速度，而實際的下滑幅度之大，也超出了市場的預期。

　　從宏觀經濟的基本面和季節因素看，三季度工程機械整體增速會繼續放緩，進入平穩增長階段。企業也會出現明顯的分化。外需還將繼續增長，但淡季的來臨將是影響工程機械行業三季度表現的主要因素。當市場出現波動時，具有較高市場占有率和出口競爭力的企業將會受益于市場的不確定性。