液態奶市場規模增長動力不足 龍頭企業市場份額提高

　　農村及三四線城市的人口基數大，消費能力提升空間可觀。從2010-2019年O2O公司在三四線城市及以下市場的交易額占比由 0%提升至36.9%。同時，消費主力人群的比例優化亦有望在低線城市持續進行，預計2020年國內39%的中產階級來自三四線城市，較2002年17%的占比提升22pct。

　　乳制品行業的產業鏈較長，上游主要為飼草種植和奶牛養殖，目前主要存在自有牧場及合作牧場兩種模式，下游則包括乳制品加工及銷售。全產業鏈處于升級階段，上游主要是原奶生產核心部門牧場的規模化、高科技化、高效化，下游主要是通過對原奶進行不同的加工、處理工藝拓寬產品品類，并不斷升級工藝提升產品質量。

　　2019年，我國乳制品行業銷售額達到3298億元，比上年同期增長18.07%。而從2020年1月至9月，銷售額為2443億元，比上年增長2.35%。2019年，乳制品行業的利潤總額達225億元，比上年同期增長25.63%。2020年1月至9月實現利潤總額159億元，比去年同期增長8.37%。2020年乳品行業的銷售額和盈利增長主要是由于乳品行業面臨庫存增加和需求急劇下降等問題所致。

　　目前，我國液態乳以殺菌方式分類，主要有巴氏殺菌乳，ESL乳，和UHT乳。一般來說，巴氏殺菌乳較好保留了鮮奶原本風味，但其保質期在1-2周;UHT乳通常保質期為1-8個月，但其口味偏離鮮奶原本風味;ESL乳口味接近巴氏殺菌乳，保質期在15~45天，其生產工藝對罐裝、包裝、運輸、儲存要求較高。中國低溫奶主要以巴氏殺菌乳為主，常溫奶主要以UHT奶為主，未來冷鏈技術成熟，ESL技術普及后，低溫奶銷售半徑將大幅增加。

　　展望未來，隨著我國人口流動以及互聯網購物的普及，鄉鎮地區消費者的消費習慣逐漸改變，對健康重視程度加強，品牌意識日趨提升。另外，鄉鎮地區現代化渠道的快速發展，也為鄉鎮消費者釋放消費需求提供了條件; 預計2020年我國大型超市數量增長最快的就是鄉鎮地區，筆者認為這一趨勢仍會持續。