醫藥行業市場競爭分析報告主要分析要點包括：
1）醫藥行業內部的競爭。導致行業內部競爭加劇的原因可能有下述幾種：
一是行業增長緩慢，對市場份額的爭奪激烈；二是競爭者數量較多，競爭力量大抵相當；
三是競爭對手提供的產品或服務大致相同，或者只少體現不出明顯差異；
四是某些企業為了規模經濟的利益，擴大生產規模，市場均勢被打破，產品大量過剩，企業開始訴諸于削價競銷。
2）醫藥行業顧客的議價能力。行業顧客可能是行業產品的消費者或用戶，也可能是商品買主。顧客的議價能力表現在能否促使賣方降低價格，提高產品質量或提供更好的服務。
3）醫藥行業供貨廠商的議價能力，表現在供貨廠商能否有效地促使買方接受更高的價格、更早的付款時間或更可靠的付款方式。
4）醫藥行業潛在競爭對手的威脅，潛在競爭對手指那些可能進入行業參與競爭的企業，它們將帶來新的生產能力，分享已有的資源和市場份額，結果是行業生產成本上升，市場競爭加劇，產品售價下降，行業利潤減少。
5）醫藥行業替代產品的壓力，是指具有相同功能，或能滿足同樣需求從而可以相互替代的產品競爭壓力。
醫藥行業市場競爭分析報告是分析醫藥行業市場競爭狀態的研究成果。市場競爭是市場經濟的基本特征，在市場經濟條件下，企業從各自的利益出發，為取得較好的產銷條件、獲得更多的市場資源而競爭。通過競爭，實現企業的優勝劣汰，進而實現生產要素的優化配置。研究醫藥行業市場競爭情況，有助于醫藥行業內的企業認識行業的競爭激烈程度，并掌握自身在醫藥行業內的競爭地位以及競爭對手情況，為制定有效的市場競爭策略提供依據。
中信建投研報指出，展望2025年，醫藥領域的改革政策已經常態化，醫保領域最值得關注的增量政策是建立多元化支付體系，醫療領域即將迎來薪酬制度及分級診療等“深水區”的改革，整體符合預期。與此同時，中國醫藥產業的創新逐步登上國際舞臺，部分細分行業將出現邊際改善，行業整合拉開帷幕，看好2025年醫藥行業的投資機會。建議重點關注新增量（創新、出海、邊際變化）和行業整合機會。
國金證券研報指出，醫藥板塊隨整體市場轉暖資金面迎來表現改善，市場進入三季報披露窗口后，藥品板塊在醫藥類上市公司中景氣度占優，而消費醫療見底復蘇也是大概率事件，這兩個領域的中期投資機會值得最重點關注。此外，隨著年底各類國家和地方集采、談判等陸續落地出清，醫藥板塊整體有望迎來估值修復機會。
國金證券研報指出，醫藥行業整體估值處于歷史性底部，且基本面存在溫和改善，大盤回調是把握醫藥板塊投資機會的重要窗口。總體來看，三季度醫藥板塊的各個子賽道的業績景氣度與二季度相比平穩中微有改善，隨著正面政策的持續落地，院內需求和消費醫療需求有望抬頭。1）創新藥：諾獎花落小核酸，恒瑞、石藥出海再突破，中國創新授權BD不斷。2）醫療服務及醫美：終端診療人次緩慢恢復，醫美新品獲批再加速。3）醫療器械：設備更新政策落地快速推進，財政調節力度有望加大。4）中藥：基藥利于獨家品種放量，建議關注有基藥潛力品種的公司。個股關注：科倫博泰、人福醫藥、益豐藥房等。
中信建投研報指出，建議關注醫藥生物七個方向的投資機會。1）制藥及創新藥：化學制藥板塊收入持續爬坡，利潤明顯改善；代表性公司研發費用率整體趨穩，持續以研發驅動公司轉型升級；創新藥公司快速商業化，虧損收窄，龍頭公司在手現金及股價表現突出。2）CXO：受去年同期高基數及下游需求增速放緩影響，板塊增速放緩，各家訂單分化。常規業務及海外訂單仍較穩定。3）器械：基數效應弱化，單季度收入增速自23年Q1以來首次轉正。行業內部分化明顯，高值耗材整體恢復最好，集采對高值耗材影響不一，出清的部分品種盈利明顯較快；設備受更新政策推遲影響，整體有所下滑；IVD下滑較多與基數及政策擾動有關。4）中藥：行業受高基數及政策擾動整體承壓，但華潤三九等OTC頭部品牌公司表現突出。5）血制品：收入穩步增長，盈利能力顯著提升，經營質量較高，仍處于高景氣階段。6）原料藥：行業供需逐步恢復至正常節奏，同時板塊內公司積極推進制劑和CDMO轉型，貢獻業績增量。7）連鎖藥店：多因素影響業績，經營階段性承壓。
10月8日，金牛分析師，國盛證券研究所所長助理、醫藥行業首席分析師張金洋在中國證券報“金牛來了”直播間表示，醫藥行業后續行情可能會按照三步邏輯節奏和兩個風格節奏運行。“三步邏輯節奏”是指：第一步，圍繞順周期展開，醫藥行業中的順周期資產尤其以醫美、眼科牙科等消費醫療服務類、消費醫療產品類為代表。第二步，圍繞“解壓制”和“新紅利”主線展開。第三步，圍繞“漲水位”展開。“兩個風格節奏”即指：第一，講究辨識度邏輯，從大到小，在開始階段，歷史標簽起到大作用。第二，講究股價位置邏輯，從低到高，體現“變”的影響。中長期維度看，看好醫藥產業邏輯結構機會，包括老齡化剛需以及院外剛需、海外映射、海外授權、出海、院內創新、集中度提升、非藥械端景氣等。
中航證券研報指出，醫藥板塊經歷長時間回調，已經處于估值、政策、情緒觸底階段，伴隨本次寬貨幣政策密集出臺，短期內板塊或全面迎來報復式反彈，“創新”及“估值修復”或成為主要關鍵詞。中期來看，板塊內部分化趨勢明顯，此次放開并購重組有助于優質企業通過并購擴展市場份額，進一步提高研發效率和市場競爭力，行業分化或將加劇，創新能力強、核心競爭力突出、具備規模優勢的龍頭型企業將會持續受益。后續建議對以下板塊進行關注：1）創新藥械及其產業鏈，作為需求確定性強、高研發投入的國家戰略性新興產業，在當前寬貨幣低利率背景下，其投資擴張有望受益于充裕的流動性進一步擴大，建議重點關注面向重點疾病領域，具備豐富研發管線儲備和強大商業執行能力的制藥企業；2）線下藥房/連鎖藥店，受益自主診療、門診統籌和市場集中度提升的連鎖藥店龍頭企業；3）兼具消費和院內需求的醫療服務行業，市場消費需求有望得到改善，院內門診人次有望加速恢復，前期受到壓制的常規醫療需求、門診消費或將進一步釋放。
開源證券9月29日研報表示，醫藥作為大消費里重要的板塊，經營韌性強，業績穩定性及成長性兼具，進可攻退可守。同時，醫藥板塊估值低，隨著醫藥合規逐步常態化，疊加國家對創新藥及中藥創新藥、醫療設備更新升級、基藥目錄調整等利好政策逐步落地，醫藥板塊有望開啟新一輪穩健成長的周期。
申萬宏源研究研報指出，已集采仿制藥規模超百億，創新藥重回快速增長軌道。恒瑞醫藥(600276.SH)是國內創新藥的代表企業，也是仿轉創的成功代表。因而在國內仿制藥集采大背景下，公司能夠很快從集采帶來的負面影響中恢復增長。根據我們的測算，2021年開始到2024年H1，公司有近100億的仿制藥被納入集采，在存量仿制藥集采逐步出清的同時，公司也通過研發高難仿品種和改良型新藥來填補仿制藥板塊的下降。2024半年報顯示，公司的創新藥增長達到33%，成為公司業績增長的主要驅動力。創新藥BD授權交易為公司貢獻了新的利潤增長點。預計公司的BD合作有望實現常態化開展，為公司貢獻新的利潤增長點。維持“買入”評級。
西南證券研報指出，看好醫藥行業低估值、出海、院內剛需三條投資主線。1）紅利板塊包括高股息OTC個股；國企改革預期相關板塊值得關注。2）器械出海包括IVD、呼吸機及呼吸道檢測產品、手套、冠脈支架等。創新藥及類似物出海持續漸入佳境。3）醫療反腐后，關注院內醫療剛性需求，比如血制品、骨科、麻醉藥、胰島素、IVD、電生理等領域。消費醫療屬性品種，以及上游等板塊中長期值得跟蹤。此外，上半年減肥藥和AI醫療主題投資性機會符合預期。建議關注：馬應龍、恒瑞醫藥、濟川藥業等。
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