并購(gòu)研究報(bào)告是報(bào)告大廳在對(duì)要從事并購(gòu)行業(yè)或者要進(jìn)入投資之前，對(duì)并購(gòu)行業(yè)的相關(guān)因素以及具體的行情進(jìn)行具體研究、分析、調(diào)查以及評(píng)估項(xiàng)目的可行性、效果效益等，從而提出建設(shè)性意見以及建議對(duì)策。為并購(gòu)行業(yè)投資決策者或者是主管總結(jié)下研究性報(bào)告！ 并購(gòu)研究報(bào)告主要是對(duì)分析并購(gòu)行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深度的并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告，以專業(yè)的研究方法幫助客戶深入的了解并購(gòu)行業(yè)最新情況，發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高管理和運(yùn)營(yíng)能力。
并購(gòu)研究報(bào)告必須對(duì)并購(gòu)行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過程中所獲取的并購(gòu)最新資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫向類別分析提出論點(diǎn)、分析論據(jù)，進(jìn)行論證。
并購(gòu)研究報(bào)告分：并購(gòu)研究的對(duì)象和方法 、研究的內(nèi)容和假設(shè) 、研究的步驟及過程以及研究結(jié)果的分析與討論。并購(gòu)研究報(bào)告內(nèi)容的邏輯性是整個(gè)研究思路邏輯性的寫照，沒有一個(gè)好的研究基礎(chǔ)以及研究渠道方法，是寫不出并購(gòu)科研報(bào)告。
對(duì)于并購(gòu)研究報(bào)告內(nèi)容報(bào)告大廳絕對(duì)如實(shí)地反映客觀情況，一切敘述、說明、推斷、引用，恰如其分。文字、用詞應(yīng)力求準(zhǔn)確。概念表述用科學(xué)性用語(yǔ)，避免用常識(shí)性用語(yǔ)，以免讀者費(fèi)解或產(chǎn)生歧義。當(dāng)然，研究報(bào)告的文字我們也努力做到簡(jiǎn)單、明了、通順、流暢，既要明白如話，又要把研究的效果準(zhǔn)確地、科學(xué)地表達(dá)出來。通過全面的調(diào)查研究以及分析論證某個(gè)建設(shè)或改造工程、某種科學(xué)研究、某項(xiàng)商務(wù)活動(dòng)切實(shí)可行而提出的一種書面材料。
總結(jié)：并購(gòu)研究報(bào)告主要是通過對(duì)并購(gòu)行業(yè)的主要內(nèi)容和配套條件，如市場(chǎng)調(diào)查、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù) 、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對(duì)項(xiàng)目建成以后可能取得的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)影響進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而提出該并購(gòu)項(xiàng)目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)的一種綜合性的分析方法?？尚行匝芯烤哂蓄A(yù)見性、公正性、可靠性、科學(xué)性的特點(diǎn)。并購(gòu)研究報(bào)告是確定建設(shè)項(xiàng)目前具有決定性意義的工作，是在并購(gòu)?fù)顿Y決策之前，對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法，在投資管理中，并購(gòu)行業(yè)研究報(bào)告是指對(duì)擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等進(jìn)行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測(cè)建成后的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。
12月23日，致同咨詢?nèi)谫Y與并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問服務(wù)主管合伙人武建勇表示，在政策支持和引導(dǎo)下，2025年中企的并購(gòu)和融資活動(dòng)，特別是海外并購(gòu)活動(dòng)有望延續(xù)今年下半年以來的逐步回暖態(tài)勢(shì)。
10月31日，科創(chuàng)100ETF（588190）收盤漲0.91%，成交額4.59億元。成份股漲跌互現(xiàn)，上漲方面，國(guó)盾量子漲9.50%、芯源微漲 3.65%，安集科技、睿創(chuàng)微納、思特威等紛紛跟漲；下跌方面，愛博醫(yī)療領(lǐng)跌，百濟(jì)神州跟跌。消息面，數(shù)據(jù)顯示，自“科創(chuàng)板八條”推出以來，科創(chuàng)板新披露的并購(gòu)交易近40單，是去年同期的兩倍以上，向市場(chǎng)傳遞了積極支持高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的積極信號(hào)。東方證券表示，展望后市，科技成長(zhǎng)仍將延續(xù)優(yōu)勢(shì)，如半導(dǎo)體周期上行，新興成長(zhǎng)類資產(chǎn)當(dāng)前盈利優(yōu)勢(shì)顯著。綜合來看，科創(chuàng)100ETF（588190）跟蹤科創(chuàng)100指數(shù)，有望分享各細(xì)分方向“科特估”龍頭市值從小到大過程的紅利，或?yàn)榈统杀靖邚椥缘目苿?chuàng)板投資利器。
中信建投研報(bào)表示，把握并購(gòu)帶來的五大投資方向。1）行業(yè)：行業(yè)集中度攀升，商業(yè)和專業(yè)服務(wù)為市場(chǎng)熱門投資領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)整合為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略方向；2）整合方式：橫向整合比例逐年下降，并購(gòu)目的日益多元，部分公司通過并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)；3）公司類型：國(guó)有企業(yè)以及中大型企業(yè)為主要參與者；4）地域：“一帶一路”開啟跨境并購(gòu)新潮流，境外并購(gòu)以能源行業(yè)為主；5）交易方式：協(xié)議收購(gòu)仍為主流交易方式，增資占比加大，市場(chǎng)逐漸引入可轉(zhuǎn)債等新型支付工具。
中信建投研報(bào)稱，“新國(guó)九條”再次嚴(yán)格審核IPO，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)重組的關(guān)注。我國(guó)大量?jī)?yōu)質(zhì)標(biāo)的均具有產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型需求，政府利好政策不斷出臺(tái)，內(nèi)外因素疊加，有望迎來新一波并購(gòu)浪潮?！安①?gòu)六條”進(jìn)一步表明了監(jiān)管層對(duì)于推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍的政策導(dǎo)向，尤其在增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合和提升監(jiān)管包容度方面做出了重要部署。重點(diǎn)把握并購(gòu)帶來的五大投資方向。1）行業(yè)：行業(yè)集中度攀升，商業(yè)和專業(yè)服務(wù)為市場(chǎng)熱門投資領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)整合為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略方向；2）整合方式：橫向整合比例逐年下降，并購(gòu)目的日益多元，部分公司通過并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)；3）公司類型：國(guó)有企業(yè)以及中大型企業(yè)為主要參與者；4）地域：“一帶一路”開啟跨境并購(gòu)新潮流，境外并購(gòu)以能源行業(yè)為主；5）交易方式：協(xié)議收購(gòu)仍為主流交易方式，增資占比加大，市場(chǎng)逐漸引入可轉(zhuǎn)債等新型支付工具。
10月28日，并購(gòu)重組概念行情持續(xù)火爆。在這背后，近期多種創(chuàng)新型并購(gòu)方案陸續(xù)落地，并購(gòu)市場(chǎng)快速升溫?！安①?gòu)重組市場(chǎng)被激活了，我們也在不斷地撮合并購(gòu)交易?！币晃煌缎懈吖鼙硎?，這與多方面因素有關(guān)，一方面監(jiān)管包容性增強(qiáng)以及鼓勵(lì)創(chuàng)新，增加了并購(gòu)的空間，讓企業(yè)有了更強(qiáng)的并購(gòu)動(dòng)力，同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)也給予積極的正向反饋；另一方面，IPO收緊之下，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也希望通過并購(gòu)尋求退出。上述高管同時(shí)稱，現(xiàn)在并購(gòu)的標(biāo)的主要來自新三板公司、輔導(dǎo)的公司、撤回材料的公司等，因?yàn)橐?guī)范程度高，也有一定體量。（一財(cái)）
證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024金融街論壇年會(huì)上表示，加快落實(shí)“并購(gòu)六條”，盡快推出一批典型案例。（新華財(cái)經(jīng)）
華泰證券研報(bào)指出，國(guó)泰君安(601211.SH)吸收合并海通預(yù)案落地。兩者合并后強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在客戶基礎(chǔ)、服務(wù)能力、運(yùn)營(yíng)管理等方面形成品牌優(yōu)勢(shì)。停牌期間市場(chǎng)顯著回暖，適當(dāng)上調(diào)股基成交額等假設(shè)，預(yù)計(jì)2024-26年EPS 1.18/1.42/1.83元(前值0.95/1.05/1.13元)，2024 年BPS19.47元。A/H可比公司2024E PB Wind 一致預(yù)期均值1.49/0.77倍，考慮整合需要一定時(shí)間，效果尚需觀察，給予A/H 2024E PB 一定折價(jià)至1.35/0.70倍，目標(biāo)價(jià)人民幣26.28元/15.02港幣(前值人民幣19.33元/9.56港幣)，均維持“買入”評(píng)級(jí)。
證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》。中金公司投資銀行部全球并購(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理陳潔表示，“并購(gòu)六條”切實(shí)體現(xiàn)了監(jiān)管“多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)”的決心，是中國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革的里程碑，將掀開上市公司產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的全新篇章，釋放出巨大的市場(chǎng)活力和產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)帶來的增量?jī)r(jià)值。政策推出后，引起了市場(chǎng)的熱烈反響，買賣雙方的并購(gòu)意向在迅速回暖。在陳潔看來，此次頒布的“并購(gòu)六條”亮點(diǎn)頗多，充分貼合了并購(gòu)交易市場(chǎng)化、商業(yè)化、多元化的特質(zhì)，精準(zhǔn)解決了目前上市公司并購(gòu)重組面臨的難點(diǎn)和堵點(diǎn)，有效響應(yīng)了市場(chǎng)主體的需求。（中證金牛座）
中金公司董事長(zhǎng)陳亮在2024年半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上就IPO階段性收緊后的投行戰(zhàn)略發(fā)表觀點(diǎn)。陳亮指出，一是在股本業(yè)務(wù)方面，不斷鞏固港股市場(chǎng)領(lǐng)先地位，積極開拓新市場(chǎng)新業(yè)務(wù)。二是積極把握并購(gòu)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并購(gòu)重組是政策的鼓勵(lì)方向，也是公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)所在，接下來會(huì)在資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)整合等方面發(fā)掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)。三是投行業(yè)務(wù)將繼續(xù)加強(qiáng)行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈深度研究，結(jié)合區(qū)域化布局，充實(shí)優(yōu)化項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打好基礎(chǔ)。
中信證券研報(bào)指出，君海通并購(gòu)為本輪周期首單頭部機(jī)構(gòu)并購(gòu)案例，也是行業(yè)首單上市券商并購(gòu)案例，響應(yīng)了國(guó)家打造一流投資銀行、促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宏觀方向，長(zhǎng)期有望顯著改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，并為證券行業(yè)后續(xù)并購(gòu)重組打開空間。推薦同屬同一實(shí)控人的證券公司以及后續(xù)市場(chǎng)化并購(gòu)可能性較高的證券公司。
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