中信證券研報表示，受整體消費需求疲弱影響，2024Q3白酒行業動銷壓力顯現，龍頭企業在本輪周期下行過程中更偏向于將穩定大單品批價放在首位，同時平衡報表增長和市場供給量。我們預計三季度白酒龍頭公司業績分化更為明顯；區域酒雖保持快速增長但趨勢有所放緩；次高端價格帶動銷壓力延續。我們認為當下宏觀經濟修復仍然需要一定的時間，近期政策不斷出臺給予助力，雖然產業層面對消費的拉動仍待時日檢驗，但白酒順周期特征明顯、預期先行背景下預計配置吸引力將提升。啤酒三季度行業銷量和噸價均有所承壓，期待2025年消費力逐漸轉好。
五糧液今日舉行12·18共商共建共享大會。會上，公司董事長曾從欽呼吁，白酒行業要不內卷、不內戰、不內耗。中國酒業協會理事長宋書玉也在會上表示，白酒行業要回歸消費需求原點，不能再做產能加法，優化存量，提升存量價值才是出路。
白酒板塊震蕩反彈，巖石股份5天4板，此前皇臺酒業漲停，金徽酒漲超7%，山西汾酒、舍得酒業、瀘州老窖、五糧液等多股漲超4%。
白酒股震蕩走低，舍得酒業跌超4%，金種子酒、山西汾酒、迎駕貢酒、瀘州老窖、酒鬼酒等多股跌超2%。
天風證券研報認為，后續隨一攬子擴內需、促銷費政策落地見效，白酒需求有望回暖，板塊基本面預期有望得到提振。短期關注白酒板塊波段性機會，同時關注擁有良好基本面&現金流&估值性價比酒企中長期機會，仍建議關注：①核心單品處于100—300元且表現良好酒企：山西汾酒/今世緣/古井貢酒/迎駕貢酒等；②擁有需求韌性的高端酒：瀘州老窖/五糧液/貴州茅臺；③β標的：舍得酒業/酒鬼酒/水井坊等。
白酒股盤中走低，巖石股份跌超5%，舍得酒業、金種子酒跌超4%，瀘州老窖、山西汾酒等下挫。此前據今日酒價披露的最新批發參考價顯示，2024年飛天茅臺原箱跌至2300元。
中信建投研報指出，白酒動銷環比提振，期待經濟政策顯效。國慶假期宴席需求較為平穩，受益于商務禮贈需求回補，白酒動銷環比中秋略有提振，茅臺五糧液等主產品批價均有所反彈。隨著央行、發改委、財政部等政府部門相繼表態并推出降準、降息、降存量房貸利率等重磅政策，市場對經濟預期明顯提振，對于白酒未來預期有所改善。重視白酒配置價值，三季報或為重要布局時點。白酒龍頭酒企二季度主動釋放高增長壓力，加強動銷維持合理庫存，加速費用兌現，中秋國慶酒企尊重市場動銷情況，合理調整回款進度要求，降低經銷商壓力，三季度業績將有所影響，但產業鏈卻更為健康。隨著經濟政策的逐步落地，白酒行業景氣度或有較好提升，當前行業估值仍然處于較低水平，三季報前后或是重要布局時點。
白酒股盤初跳水，巖石股份觸及跌停，皇臺酒業跌超6%，舍得酒業、酒鬼酒、金種子酒等跟跌。
白酒板塊盤中持續跌勢擴大，皇臺酒業跌停，迎駕貢酒、老白干酒、古井貢酒逼近跌停，瀘州老窖、水井坊、今世緣、山西汾酒均跌超8%。
中國報告大廳聲明：本平臺發布的資訊內容主要來源于合作媒體及專業機構，信息旨在為投資者提供一個參考視角，幫助投資者更好地了解市場動態和行業趨勢，并不構成任何形式的投資建議或指導，任何基于本平臺資訊的投資行為，由投資者自行承擔相應的風險和后果。
我們友情提示投資者：市場有風險，投資需謹慎。
本文來源：報告大廳
本文地址：//www.kcice.cn/finance/hs/41806.html
京公網安備 11010502031895號
