中國銀河證券表示，12月24日至25日，全國住房城鄉(xiāng)建設工作會議在北京召開，會議總結2024年工作，并指出2025年的重點工作，其中包括持續(xù)用力推動房地產市場止跌回穩(wěn)、推動構建房地產發(fā)展新模式等。此次住建部會議提出2025年重點工作，再次強調推動房地產市場止跌回穩(wěn)，并提出在新增100萬套的基礎上繼續(xù)擴大城中村改造規(guī)模。我們認為，隨著政策推進，效果或將逐漸顯現，行業(yè)估值有望得到進一步抬升。我們認為頭部房企展現優(yōu)秀的運營管理能力具有資金優(yōu)勢，市占率有望進一步抬升。
中國銀河證券研報稱，全球化是家電產業(yè)的長期增長點，政策刺激是家電內需的穩(wěn)定因素。此外，隨著國內政策利好釋放，內銷占比較高、過去增速受損的企業(yè)將迎來業(yè)績改善；科技創(chuàng)新引領變革，AI、AR、VR等技術與產品的融合也將受市場關注，部分主題性投資標的有望走出行情。建議投資者把握兩條主線：1）全球競爭力強、充分受益于以舊換新的大家電龍頭；2）處于激烈競爭、龍頭角逐賽最后階段的清潔電器市場，預計2025年下半年會迎來市場出清和格局優(yōu)化。
中信建投研報表示，重點關注政策發(fā)力方向與AI+產業(yè)主線。近日豆包大模型在信息處理、客服、銷售及AI工具等多個場景中的廣泛應用和快速增長的調用量顯示出其商業(yè)化潛力的巨大提升。DeepSeek-V3則以較低的訓練成本和運行開銷達到了出色的性能。低空經濟利好政策頻出，發(fā)改委正式設立低空經濟發(fā)展司，行業(yè)發(fā)展再度加速。國防新型裝備快速涌現，軍工板塊關注度或將大幅上升。多個主題催化頻現，建議把握年初主題策略多線索輪動的機會。
2024年中國股市先抑后揚，在震蕩下行后，伴隨宏觀政策的持續(xù)發(fā)力而大幅回升。展望2025年，中國經濟和股市將發(fā)生哪些深刻變化？ 重陽投資合伙人寇志偉認為，從短期看，2025年是中國經濟增速實現周期性企穩(wěn)的關鍵一年。經濟最主要的下行風險可能來自美國候任總統(tǒng)特朗普2.0的挑戰(zhàn)，而在“加強超常規(guī)逆周期調節(jié)”的方針下，宏觀政策將起到有力的對沖和托底作用。 在此情況下，有觀點認為，A股整體盈利增速或在2025年中左右出現改善拐點。展望2025年中國股市，多位券商分析人士認為，在跨年行情之后，隨著市場對經濟與政策預期的企穩(wěn)上修，下半年股指有望再度走強。也有機構的投資態(tài)度是“保持樂觀，但不沖動”。（第一財經）
太平洋證券發(fā)布研報稱，2024年全年以內銷為主的家電企業(yè)或形成收入、業(yè)績與估值的低基數，展望2025年，在政策支撐下，基本面優(yōu)質的企業(yè)或存在反轉邏輯。同時海外產能建設或降低關稅影響，新興東南亞/拉美/中東非市場結構性機會值得關注。目前，AI+和“微信小店”帶來的主題性投資機會，提前布局AI+和自營微信小店的家電品牌和企業(yè)值得重點關注。
林園投資董事長林園表示，市場的具體走勢難以預測，但根據當前的市場環(huán)境和估值狀況，可以初步判斷市場正在朝著好的方向發(fā)展。政策導向正在從過去的重融資逐步轉向重回報，這種轉變有助于提升投資者的信心。根據目前的趨勢和政策支持，可以判斷市場將繼續(xù)上漲。對于2025年的A股投資機會，我是非?？春玫摹９墒杏龅搅藥资陙泶蟮臋C遇期，中國股市迎來最好的投資時機。 (每日經濟新聞)
天風證券研報認為，特朗普的政策可能會進一步推高通脹。一方面加稅可能使核心商品價格提升約10%，主要影響可貿易部門（核心商品與能源）。然而，當前美國的通脹問題主要集中在不可貿易部門（核心服務），這些都不是加關稅能夠解決的。另一方面，特朗普還將繼續(xù)限制移民，這將對不可貿易部門的通脹，尤其是低技能服務業(yè)的工資造成壓力，進一步加劇美國的通脹和滯脹問題。因此，基本假設是美國的通脹不會下降，而特朗普的政策又增加了通脹上升的風險。
中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴28日在北京表示，明年更加積極有為的宏觀政策要在提振消費上更加有為。這意味著擴大內需政策的重心應由擴大投資轉向提升消費。由中國經濟體制改革研究會主辦的第二十一屆中國改革論壇當日在北京舉行。王一鳴在此間表示，中國經濟增長的主要約束條件正在發(fā)生變化，逐步從供給端約束為主導，轉向需求端約束為主導。（中新聞）
12月27日，滬深300ETF南方（159925）收盤跌0.15%，成交額1.04億元。成份股漲跌互現，上漲方面，長江電力領漲，興業(yè)銀行跟漲；下跌方面，紫金礦業(yè)領跌，美的集團跟跌。中信建投表示，從目前的政策動作來看，政策靠前發(fā)力已經開始，一些政策細則也在不斷出臺，政策空窗期或將接近尾聲。東莞證券表示，作為“十四五”規(guī)劃的收官之年以及外部沖擊不確定性較大的一年，2025年的經濟穩(wěn)增長訴求更加迫切，因此中共中央政治局會議與中央經濟工作會議定調更加積極，疊加化債背景下地方政府有望輕裝上陣，明年的政策發(fā)力空間進一步打開。支持行情上行的積極因素仍在累積。板塊配置上，現階段可圍繞大消費、紅利、新質生產力、并購重組、國企改革等幾個方向進行重點布局。
12月27日，市場全天沖高回落，A50ETF華寶（159596）收跌0.18%，成交額1.47億元。成份股方面，十大重倉股漲跌互現。上漲方面，長江電力領漲，比亞迪、寧德時代跟漲；下跌方面，紫金礦業(yè)領跌。消息面上，統(tǒng)計局了發(fā)布《第五次全國經濟普查公報》。2023年末，全國共有從事第二產業(yè)和第三產業(yè)活動的法人單位3327.0萬個，比2018年末增加1148.1萬個，增長52.7%；從業(yè)人員42898.4萬人，增長11.9%，個體經營戶8799.5萬個，從業(yè)人員17956.4萬人。銀河證券表示，在更加積極有為的宏觀政策基調下，超常規(guī)逆周期政策加速落地，有望提振A股市場信心。隨著經濟基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉。個人投資者情緒回暖疊加機構投資者倉位回升帶動增量資金加速入市，結構性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。
中金公司研報認為，基準情形下，預測特朗普或在2025年第二季度推動部分關稅落地，步伐或是漸近的。同時，共和黨可能在2025年使用預算調解程序（budget reconciliation）推動立法，在特朗普上任后的100天內通過第一個涉及移民、能源和國防支出的法案，該法案中或將包含削減財政開支的內容。在隨后的第二個法案中推行減稅計劃，時間點可能在下半年。
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