京投發(fā)展、津投城開、華遠(yuǎn)地產(chǎn)漲停，粵宏遠(yuǎn)A、亞通股份、大龍地產(chǎn)、南國(guó)置業(yè)、城建發(fā)展、天?；?、濱江集團(tuán)等跟漲。
受益中原證券指出，家居板塊前期受制于地產(chǎn)與消費(fèi)的雙重影響，估值一直處在歷史低位，2024年三季度末行情開始底部上漲，估值開啟修復(fù)，但目前仍處于歷史中部偏低位置，地產(chǎn)及消費(fèi)政策持續(xù)刺激推動(dòng)下，未來仍具備修復(fù)空間。
多元化轉(zhuǎn)型路徑，映射出行業(yè)步入新周期。地產(chǎn)行業(yè)下行周期下，政策的每一步都牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。從目前市場(chǎng)整體運(yùn)行特征來看，主流判斷認(rèn)為，房住不炒、租購(gòu)并舉的政策目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。房地產(chǎn)整體正在步入存量時(shí)代，市場(chǎng)已經(jīng)是一個(gè)全然不同的新世界。 在此背景下，相關(guān)上市公司隨勢(shì)而變，既有利于地產(chǎn)化債和公司轉(zhuǎn)軌發(fā)展，也有利于資本市場(chǎng)煥新和高質(zhì)量發(fā)展。 在這些自救方式中，往往都是“大手術(shù)”，有時(shí)會(huì)伴生著重組方案調(diào)整。前述案例中的一些公司，最終運(yùn)作方式都是通過其他重大資產(chǎn)重組方案調(diào)整而來的。 從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)等維度來看，地產(chǎn)轉(zhuǎn)型往往給與市場(chǎng)新預(yù)期。但三條路徑之上，各有不確定性。以某些地產(chǎn)公司就因?yàn)樯钕萘刚{(diào)查風(fēng)波暫停了重組，相關(guān)進(jìn)展一波三折。 對(duì)于地產(chǎn)企業(yè)來說，在剝離地產(chǎn)主業(yè)后，將如何應(yīng)對(duì)萎縮的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模問題，需要提前謀劃解決。而即便注入資產(chǎn)之后，新的增長(zhǎng)點(diǎn)是否能生根發(fā)芽、開花結(jié)果，也是房企轉(zhuǎn)型后不得不面對(duì)的新課題。（證券時(shí)報(bào)）
中信建投表示，9月底以來地產(chǎn)支持政策頻出，表現(xiàn)出中央對(duì)穩(wěn)樓市的高度決心，10月以來地產(chǎn)銷售持續(xù)改善，11月單月全國(guó)商品房銷售面積同比增長(zhǎng)3.2%，實(shí)現(xiàn)自2023年6月以來的首次轉(zhuǎn)正。政策作用下房?jī)r(jià)上升城市數(shù)量增多，11月全國(guó)70個(gè)大中城市中有17個(gè)城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比上升、10個(gè)城市二手房?jī)r(jià)格環(huán)比上升，分別較上月增加10個(gè)、2個(gè)。在銷售回款、銀行貸款等資金渠道均得到改善的背景下，11月單月行業(yè)到位資金同比下降4.8%，降幅較上月大幅收窄6.0個(gè)百分點(diǎn)。繼續(xù)看好地產(chǎn)板塊整體表現(xiàn)，地產(chǎn)復(fù)蘇動(dòng)能有望延續(xù)。高能級(jí)城市市場(chǎng)有望率先回穩(wěn)，看好重點(diǎn)布局于高能級(jí)城市的房企及其物管公司；同時(shí)推薦轉(zhuǎn)型類房企。擴(kuò)內(nèi)需政策頻出，推薦優(yōu)質(zhì)商業(yè)類地產(chǎn)公司。
中信證券研報(bào)表示，受益于政策推動(dòng)的真實(shí)需求釋放，2024年11月我國(guó)商品房銷售數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)單月同比轉(zhuǎn)正，且12月房地產(chǎn)市場(chǎng)成交熱度基本維持。開發(fā)活動(dòng)仍因?yàn)槠髽I(yè)去化庫(kù)存和嚴(yán)控增量的目標(biāo)而進(jìn)一步走低。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)的未來方向取決于政策新出臺(tái)的時(shí)間和節(jié)奏，尤其是未來降息的具體時(shí)間。
中國(guó)銀河證券發(fā)布研報(bào)稱，2024年1-11月累計(jì)銷售面積和銷售金額同比降幅均較上月收窄，11月單月銷售面積實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。9月下旬以來，各部門分別就需求側(cè)、供給側(cè)、土地市場(chǎng)等方面出臺(tái)支持政策，政策效果或逐漸顯現(xiàn)。中國(guó)銀河證券認(rèn)為在政策大力支持和去年低基數(shù)作用下，政策效果或逐漸呈現(xiàn)；頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理能力具有資金優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步抬升。個(gè)股方面，中國(guó)銀河證券看好保利發(fā)展(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、龍湖集團(tuán)(00960)等；建議關(guān)注：1）優(yōu)質(zhì)開發(fā)：華潤(rùn)置地(01109)等；2）優(yōu)質(zhì)物管：華潤(rùn)萬象生活(01209)；3）優(yōu)質(zhì)商業(yè)：張江高科(600895.SH)等；4）代建龍頭：綠城管理控股(09979)；5）中介龍頭：貝殼-W(02423)等。
中信證券研報(bào)表示，化債概念的出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)多個(gè)行業(yè)信心顯著提振。我們同樣認(rèn)為地產(chǎn)債將從三方面受益于地方政策化債政策的落實(shí)：（1）在化債背景下，地方政府資金可更好地支持貨幣安置進(jìn)程，提升居民購(gòu)房意愿，從而促進(jìn)房地產(chǎn)銷售回暖，加速房企的資金回流速度，提升房企信用資質(zhì)；（2）地方利用專項(xiàng)債資金收儲(chǔ)，有助于房企將開發(fā)項(xiàng)目換為更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，一方面，縮短房企項(xiàng)目的去化周期，加速銷售資金回籠；另一方面，針對(duì)房企閑置的土地資產(chǎn)、開發(fā)難度較大的資產(chǎn)或是受限于流動(dòng)性無力開發(fā)的資產(chǎn)，可通過地方收儲(chǔ)回籠流動(dòng)性，從而改善自身“燃眉之急”的境況；（3）城投類房企作為地方基建項(xiàng)目與保障房等項(xiàng)目建設(shè)的主體，展業(yè)過程中產(chǎn)生較大規(guī)模的政府類應(yīng)收賬款，化債背景下其資產(chǎn)流動(dòng)性有望得到提升，信用資質(zhì)得以改善。
中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，地產(chǎn)政策持續(xù)加碼，提振建材市場(chǎng)恢復(fù)信心。1）存量房市場(chǎng)：從政策導(dǎo)向上來看，存量市場(chǎng)仍是后續(xù)關(guān)注重點(diǎn)，隨著購(gòu)房門檻的降低以及專項(xiàng)債資金用于收購(gòu)存量房，有望加速存量商品房去庫(kù)，直接帶動(dòng)消費(fèi)建材需求的回升。此外，隨著居民生活品質(zhì)的提高，消費(fèi)者對(duì)住房質(zhì)量、功能、品質(zhì)等要求均有所提升，改善型住房有望加大對(duì)高品質(zhì)消費(fèi)建材產(chǎn)品需求的拉動(dòng)。2）舊改市場(chǎng)：10月17日發(fā)布會(huì)提到，要通過貨幣化安置等方式，新增實(shí)施100萬套城中村改造和危舊房改造。當(dāng)前我國(guó)城鎮(zhèn)化已經(jīng)進(jìn)入城市更新階段，舊房改造需求空間廣闊，在政策的支持下，城中村改造及危舊房改造等需求有望加速釋放，消費(fèi)建材在舊改市場(chǎng)的需求有望大幅提升。3）企業(yè)回款情況：隨著貸款資金撥付方式的優(yōu)化，有望縮短建材企業(yè)回款時(shí)間，改善企業(yè)現(xiàn)金流情況，利好建材企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
中金公司研報(bào)指出，短期內(nèi)房地產(chǎn)板塊震蕩或有所加劇，但考慮政策仍在加碼進(jìn)程中，未來一段時(shí)間地產(chǎn)股或仍在布局期內(nèi)。選股上，伴隨市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)可能從政策預(yù)期向基本面驗(yàn)證兼顧，具備開發(fā)投資修復(fù)潛力，且長(zhǎng)期仍有一定市場(chǎng)份額提升空間的頭部企業(yè)可優(yōu)先著眼配置；若后續(xù)政策力度超預(yù)期，可擇機(jī)投資一些更高彈性標(biāo)的。
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