據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為96.3%，維持當(dāng)前利率不變的概率為3.7%。到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.5%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為70.5%。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為88.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.2%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為49.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為45.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為4.9%。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為88.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.2%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為46.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為48.4%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為5.4%。
高盛發(fā)表報(bào)告，預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月才進(jìn)行另一次降息，幅度25個(gè)基點(diǎn)，明年6月及9月各再降息25個(gè)基點(diǎn)，終點(diǎn)利率為3.5至3.75%。該行亦預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于下月減慢收縮資產(chǎn)負(fù)債表，并在第二季停止縮表。該行預(yù)測(cè)美國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%，受實(shí)質(zhì)收入增長(zhǎng)及金融狀況放松支撐。PCE明年底回落至2.4%，受住屋通脹及工資壓力放緩影響，關(guān)稅則料帶來(lái)溫和通脹提振。失業(yè)率預(yù)期料為4%，反映勞工市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為89.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為10.7%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為51.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為43.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為4.5%。
新年將至，鮑威爾又陷入了一個(gè)進(jìn)退兩難的困境，即如何在不公然反抗特朗普的同時(shí)，應(yīng)對(duì)其政策可能帶來(lái)的通脹壓力。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的Nick Timiraos發(fā)表文章稱，美聯(lián)儲(chǔ)正試圖再次評(píng)估特朗普新政府對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響。 他試圖避免與唐納德·特朗普發(fā)生沖突，盡管他的一些同事表示擔(dān)心這位當(dāng)選總統(tǒng)的政策可能會(huì)重新引發(fā)通脹壓力。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為87.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為12.8%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為50.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為44.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為5.4%。
12月25日，渣打銀行財(cái)富方案部發(fā)布《2025年全球市場(chǎng)展望》。渣打預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)于2025年底前降息至3.75%。渣打建議投資者在基礎(chǔ)投資組合中超配股票和黃金、低配現(xiàn)金。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為91.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為8.6%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為52.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為44.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.7%。
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2025年利率的預(yù)測(cè)中值僅為降息50個(gè)基點(diǎn)，但加拿大商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)（BCA）預(yù)計(jì)會(huì)有更多降息。BCA分析師在一份報(bào)告中稱，通脹很可能低于美聯(lián)儲(chǔ)2025年的預(yù)測(cè)，而失業(yè)率可能高于美聯(lián)儲(chǔ)2025年的預(yù)測(cè)。他們表示：“因此，將需要超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)的寬松政策?！泵缆?lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)到2025年底失業(yè)率為4.3%，“這需要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭有顯著改善，而我們認(rèn)為這種趨勢(shì)轉(zhuǎn)變不太可能發(fā)生?！?/p>
中國(guó)銀河證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)后續(xù)降息節(jié)奏給出的鷹派信號(hào)，導(dǎo)致美債收益率和美元指數(shù)顯著回升，黃金價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。我們認(rèn)為特朗普政策對(duì)美國(guó)未來(lái)通脹前景與美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的影響，已在這次美聯(lián)儲(chǔ)給出的指引中充分體現(xiàn)，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年的降息預(yù)期也已達(dá)到了較低的水平。而美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派指引更多是對(duì)特朗普政策不確定性影響下的預(yù)期管理，在近期美國(guó)11月PCE等通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率大概率仍將下行。美聯(lián)儲(chǔ)官員芝加哥聯(lián)儲(chǔ)總裁古爾斯表示盡管美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)謹(jǐn)慎，但明年利率仍有可能下降，這將促使全球黃金ETF基金繼續(xù)增加黃金持有量驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲。此外，特朗普本周呼吁美國(guó)國(guó)會(huì)取消美國(guó)政府的債務(wù)上限，結(jié)合特朗普的減稅政策計(jì)劃，未來(lái)美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模與赤字或?qū)⒓铀贁U(kuò)大，從而引發(fā)信用貶值對(duì)沖交易刺激金價(jià)上漲。
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