1、債務行業(yè)的大體環(huán)境信息
根據(jù)PEST分析模型以及對行業(yè)研究經(jīng)驗對債務行業(yè)在國際和國內的經(jīng)濟環(huán)境全面深入分析,分析債務行業(yè)政策和相關配套動向。為企業(yè)、投資者、創(chuàng)業(yè)者、本行業(yè)能夠把握債務行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來趨勢做出一個判斷,通過企業(yè)營銷的努力來適合當前市場環(huán)境的變化,達到一個預期的目標。
2、債務行業(yè)競爭環(huán)境的分析
報告大廳依靠全面的數(shù)據(jù)庫資源,通過數(shù)據(jù)分析債務行業(yè)在市場競爭情況和市場的供求現(xiàn)狀。為安全行業(yè)提供發(fā)展規(guī)模、速度、產(chǎn)業(yè)集中度、產(chǎn)品結構、所有制結構、區(qū)域結構、產(chǎn)品價格、效益狀況等重要的信息,并且為安全行業(yè)研究預測未來幾年安全行業(yè)市場的供求發(fā)展趨勢。債務行業(yè)主要上下游產(chǎn)業(yè)的供給與需求情況,主要原材料的價格變化及影響因素,債務行業(yè)的競爭格局、競爭趨勢,與國外企業(yè)在技術研發(fā)方面的差距,跨國公司在中國市場的投資布局等;
3、債務行業(yè)微觀市場環(huán)境分析
了解債務行業(yè)當前的市場情況、市場規(guī)模和市場的變化競爭情況。能夠為債務行業(yè)的企業(yè)、投資者提供企業(yè)規(guī)模、財務狀況、技術研發(fā)、營銷狀況、投資與并購情況、產(chǎn)品種類及市場占有情況等;
4、債務行業(yè)的客戶需求分析
主要是研究債務行業(yè)消費者及下游產(chǎn)業(yè)對產(chǎn)品的購買需求規(guī)模、議價能力和需求特征等,債務行業(yè)產(chǎn)品進出口市場現(xiàn)狀與前景,債務行業(yè)產(chǎn)品銷售狀況、需求狀況、價格變化、技術研發(fā)狀況、產(chǎn)品主要的銷售渠道變化影響等,企業(yè)的重點分布區(qū)域,客戶聚集區(qū)域,產(chǎn)業(yè)集群,產(chǎn)業(yè)地區(qū)投資遷移變化;
5、債務行業(yè)發(fā)展關鍵因素和發(fā)展預測
分析影響債務行業(yè)發(fā)展的主要敏感因素及影響力,預測債務行業(yè)未來幾年的發(fā)展趨勢,債務行業(yè)的進入機會及投資風險,為企業(yè)、投資者、創(chuàng)業(yè)者、制定行業(yè)市場戰(zhàn)略、預估行業(yè)風險提供參考。
總結:債務行業(yè)研究是靠我們專業(yè)人員的精心分析以及強大的數(shù)據(jù),以客戶需求為導向,以債務行業(yè)為主線,全面整合安全手行業(yè)、市場、企業(yè)等多層面信息源,依據(jù)權威數(shù)據(jù)和科學的分析體系,在研究領域上突出全方位特色,著重從行業(yè)發(fā)展的方向、格局和政策環(huán)境,幫助客戶評估行業(yè)投資價值,準確把握安全手行業(yè)發(fā)展趨勢,尋找最佳投資機會與營銷機會,具有相當?shù)念A見性和權威性。
中信建投研報認為,伴隨11月債務置換方案的發(fā)布,大規(guī)?;瘋袨榇_定性增強,環(huán)衛(wèi)行業(yè)有望迎來盈利改善和估值修復。受應收賬款規(guī)模較大的影響,部分環(huán)保企業(yè)年信用減值損失對企業(yè)利潤情況構成較大影響。因此,地方化債方案的落實直接有利于環(huán)衛(wèi)企業(yè)的應收回款,對于信用減值損失占比較大的公司,回款加速將帶動公司盈利能力的顯著改善。同時,化債方案的落實有助于提升財政支付能力,確保地方生態(tài)衛(wèi)生建設的持續(xù)推進,拓展環(huán)衛(wèi)行業(yè)增量項目空間??傮w來看,在化債的大背景下,環(huán)衛(wèi)企業(yè)盈利和現(xiàn)金情況有望改善,疊加環(huán)衛(wèi)企業(yè)相對穩(wěn)定的經(jīng)營情況和分紅提升的趨勢,行業(yè)有望迎來估值修復。
中信建投證券研報表示,伴隨11月債務置換方案的發(fā)布,大規(guī)?;瘋袨榇_定性增強,環(huán)衛(wèi)行業(yè)有望迎來盈利改善和估值修復。受應收賬款規(guī)模較大的影響,部分環(huán)保企業(yè)年信用減值損失對企業(yè)利潤情況構成較大影響。因此,我們認為地方化債方案的落實直接有利于環(huán)衛(wèi)企業(yè)的應收回款,對于信用減值損失占比較大的公司,回款加速將帶動公司盈利能力的顯著改善。同時,化債方案的落實有助于提升財政支付能力,確保地方生態(tài)衛(wèi)生建設的持續(xù)推進,拓展環(huán)衛(wèi)行業(yè)增量項目空間。總體來看,在化債的大背景下,環(huán)衛(wèi)企業(yè)盈利和現(xiàn)金情況有望改善,疊加環(huán)衛(wèi)企業(yè)相對穩(wěn)定的經(jīng)營情況和分紅提升的趨勢,行業(yè)有望迎來估值修復。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟學家連平表示,地方債務、房地產(chǎn)市場是當前我國兩大重點風險領域,是宏觀經(jīng)濟和金融領域各種矛盾和問題相互交織、相互影響的焦點。一次性增加較大規(guī)模債務限額置換地方政府存量隱性債務,有助于增強地方政府防范化解債務風險的能力。預計未來幾年總的置換額度有可能高達10-12萬億元。通過降低購房準入門檻、以專項債收購存量土地和存量商品房等一系列舉措,緩解房地產(chǎn)企業(yè)的流動性和債務壓力,有助于促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。
中金研報分析稱,政府稅費收入上升會減少非政府部門的資產(chǎn),但政府籌資收入不會減少非政府部門的資產(chǎn),因此政府籌資性收入是衡量財政力度的重要出發(fā)點。2023年狹義財政籌資性凈收入較2021年下降了2.4個百分點,最重要的原因是土地收入下降,政府債務融資部分抵消了土地收入下降的影響。從年初至今的數(shù)據(jù)來看,2024年廣義財政凈籌資收入同比收縮,與GDP的比例同比下降3個百分點左右,主要原因是土地收入下滑以及城投凈融資減少。向前看,政府債務融資的增加可能要考慮覆蓋土地收入的進一步下降;另外,在降低廣義財政還本付息負擔方面,債務置換可以發(fā)揮比較突出的作用,潛在空間較大。根據(jù)我們的計算,2024年城投籌資性現(xiàn)金流凈流入占GDP的比例為0.5%左右,其中償還債務現(xiàn)金流占GDP的比例可能為12.1%,這一比例較2023年上升了1.1個百分點、較2021年上升了2.9個百分點, 如果債務置換能夠大幅降低城投的付息壓力,對于整體的財政融資收入將是有力的提振。
在財政部宣布擬一次性增加較大規(guī)模債務限額置換地方政府存量隱性債務之后,不少地方正積極爭取這一隱性債務置換額度,以緩解地方化解政府債務風險壓力。中央財經(jīng)大學教授溫來成表示,即將出臺的隱性債務置換額度分配,應該還會重點向隱性債務負擔重的地方傾斜,而已經(jīng)實現(xiàn)隱性債務清零的地方,可能不會拿到這一額度。(一財)
粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒表示,增加債務限額置換地方政府存量隱性債務,對財政經(jīng)濟有重大的意義。債務置換實現(xiàn)了部分隱性債務顯性化,債務更加公開透明。而以利率更低、周期更長的政府債券置換舉債成本高、周期短的隱性債務,以時間換空間,因此債務置換的過程也是降低風險的過程,體現(xiàn)了化債的本質是化解風險。羅志恒認為,債務置換減輕了地方政府化債的壓力,地方政府能騰出更多的財力和精力用于發(fā)展經(jīng)濟和提供公共服務。債務置換有利于地方政府更好落實減稅降費,部分地區(qū)“亂罰款亂收費”等現(xiàn)象將明顯緩解乃至杜絕,有利于改善營商環(huán)境。(一財)
“德國可以選擇通過削減社會福利、提高稅收或讓德國基礎設施進一步惡化來堅持其有爭議的債務剎車”,凱投宏觀經(jīng)濟學家Franziska Palmas說,“或者放松0.35%的赤字規(guī)定,為公共支出爭取更多空間?!彼谝环輬蟾嬷姓f,包括鐵路在內的公共服務部門的脆弱性表明,德國在2010年代在基礎設施和國防方面的支出太少,部分原因是債務剎車,需要迎頭趕上。如果改革發(fā)生(可能在2025年大選之后),該國可能會經(jīng)歷一個提高赤字上限的過渡階段,或者更持久的增長。她表示,如果不進行改革,預算談判將繼續(xù)導致政治不穩(wěn)定,而德國的投資問題將繼續(xù)得不到解決。
信用評級巨頭標普全球發(fā)布報告稱,美國、法國及其他主要經(jīng)濟體的債務水平上升趨勢短期內將難以遏制。報告指出,若要使美國、意大利和法國的債務水平穩(wěn)定,三國需實現(xiàn)基本收支余額改善超過各自GDP的2%。然而,鑒于當前的財政狀況,標普全球認為這種情況在未來三年內發(fā)生的可能性較低。