2025年美聯(lián)儲(chǔ)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模是通過(guò)大量的一手調(diào)研和覆蓋主要行業(yè)的數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)(包括目標(biāo)產(chǎn)品或行業(yè)在指定時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)量、產(chǎn)值等,具體根據(jù)人口數(shù)量、人們的需求、年齡分布、地區(qū)的貧富度調(diào)查)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息,并通過(guò)自主研發(fā)的多個(gè)市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展前景估算模型,為客戶提供可靠地市場(chǎng)和細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)以及趨勢(shì)判斷,協(xié)助客戶判斷目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模及發(fā)展前景,為市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)份額估算提供可靠、持續(xù)的數(shù)據(jù)支持。
市場(chǎng)規(guī)模不僅僅只是美聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)品在某個(gè)范圍內(nèi)的市場(chǎng)銷售額,也涵蓋了是用戶量規(guī)?;蛘咪N售量規(guī)模。我們根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)所集中的區(qū)域、發(fā)展的階段、用戶數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)有市場(chǎng)的估算;其次,再根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)潛在用戶及發(fā)展趨勢(shì)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)行估算。最終,可獲知美聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)的總體規(guī)模。
在美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模的測(cè)算上,我們主要采用了如下幾種方法
一、源推算法
即將本行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模追溯到催生本行業(yè)的源行業(yè),通過(guò)對(duì)源行業(yè)數(shù)據(jù)的解讀,推導(dǎo)出美聯(lián)儲(chǔ)行業(yè)的數(shù)據(jù)。
二、強(qiáng)相關(guān)數(shù)據(jù)推算法
所謂強(qiáng)相關(guān),可以理解為兩個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品的銷售有很強(qiáng)的關(guān)系,通過(guò)與美聯(lián)儲(chǔ)行業(yè)強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的分析,印證市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。
三、需求推算法
即根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)品的目標(biāo)客戶的需求出發(fā),來(lái)測(cè)算目標(biāo)市場(chǎng)的規(guī)模。
四、抽樣分析法
即在總體中通過(guò)抽樣法抽取一定的樣本,再根據(jù)樣本的情況推斷總體的情況。抽樣方法主要包括:隨機(jī)抽樣、分層抽樣、整體抽樣、系統(tǒng)抽樣和滾雪球抽樣等。
五、典型反推法
依據(jù)研究團(tuán)隊(duì)對(duì)于單個(gè)品牌(尤其是龍頭品牌)的銷售額和市場(chǎng)份額的研究,倒推整個(gè)行業(yè)的規(guī)模。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”:美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為88.8%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.2%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為49.7%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為45.3%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為4.9%。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”:美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為88.8%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.2%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為46.2%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為48.4%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為5.4%。
高盛發(fā)表報(bào)告,預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月才進(jìn)行另一次降息,幅度25個(gè)基點(diǎn),明年6月及9月各再降息25個(gè)基點(diǎn),終點(diǎn)利率為3.5至3.75%。該行亦預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于下月減慢收縮資產(chǎn)負(fù)債表,并在第二季停止縮表。該行預(yù)測(cè)美國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%,受實(shí)質(zhì)收入增長(zhǎng)及金融狀況放松支撐。PCE明年底回落至2.4%,受住屋通脹及工資壓力放緩影響,關(guān)稅則料帶來(lái)溫和通脹提振。失業(yè)率預(yù)期料為4%,反映勞工市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”:美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為89.3%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為10.7%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為51.8%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為43.7%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為4.5%。
新年將至,鮑威爾又陷入了一個(gè)進(jìn)退兩難的困境,即如何在不公然反抗特朗普的同時(shí),應(yīng)對(duì)其政策可能帶來(lái)的通脹壓力。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日,有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的Nick Timiraos發(fā)表文章稱,美聯(lián)儲(chǔ)正試圖再次評(píng)估特朗普新政府對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響。 他試圖避免與唐納德·特朗普發(fā)生沖突,盡管他的一些同事表示擔(dān)心這位當(dāng)選總統(tǒng)的政策可能會(huì)重新引發(fā)通脹壓力。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”:美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為87.2%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為12.8%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為50.6%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為44.1%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為5.4%。
12月25日,渣打銀行財(cái)富方案部發(fā)布《2025年全球市場(chǎng)展望》。渣打預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)于2025年底前降息至3.75%。渣打建議投資者在基礎(chǔ)投資組合中超配股票和黃金、低配現(xiàn)金。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”:美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為91.4%,降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為8.6%。到明年3月維持當(dāng)前利率不變的概率為52.1%,累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為44.2%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.7%。
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2025年利率的預(yù)測(cè)中值僅為降息50個(gè)基點(diǎn),但加拿大商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(BCA)預(yù)計(jì)會(huì)有更多降息。BCA分析師在一份報(bào)告中稱,通脹很可能低于美聯(lián)儲(chǔ)2025年的預(yù)測(cè),而失業(yè)率可能高于美聯(lián)儲(chǔ)2025年的預(yù)測(cè)。他們表示:“因此,將需要超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)的寬松政策?!泵缆?lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)到2025年底失業(yè)率為4.3%,“這需要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭有顯著改善,而我們認(rèn)為這種趨勢(shì)轉(zhuǎn)變不太可能發(fā)生。”
中國(guó)銀河證券表示,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)后續(xù)降息節(jié)奏給出的鷹派信號(hào),導(dǎo)致美債收益率和美元指數(shù)顯著回升,黃金價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。我們認(rèn)為特朗普政策對(duì)美國(guó)未來(lái)通脹前景與美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的影響,已在這次美聯(lián)儲(chǔ)給出的指引中充分體現(xiàn),目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年的降息預(yù)期也已達(dá)到了較低的水平。而美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派指引更多是對(duì)特朗普政策不確定性影響下的預(yù)期管理,在近期美國(guó)11月PCE等通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期下,美聯(lián)儲(chǔ)政策利率大概率仍將下行。美聯(lián)儲(chǔ)官員芝加哥聯(lián)儲(chǔ)總裁古爾斯表示盡管美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)謹(jǐn)慎,但明年利率仍有可能下降,這將促使全球黃金ETF基金繼續(xù)增加黃金持有量驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲。此外,特朗普本周呼吁美國(guó)國(guó)會(huì)取消美國(guó)政府的債務(wù)上限,結(jié)合特朗普的減稅政策計(jì)劃,未來(lái)美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模與赤字或?qū)⒓铀贁U(kuò)大,從而引發(fā)信用貶值對(duì)沖交易刺激金價(jià)上漲。