火電研究報(bào)告是報(bào)告大廳在對(duì)要從事火電行業(yè)或者要進(jìn)入投資之前,對(duì)火電行業(yè)的相關(guān)因素以及具體的行情進(jìn)行具體研究、分析、調(diào)查以及評(píng)估項(xiàng)目的可行性、效果效益等,從而提出建設(shè)性意見(jiàn)以及建議對(duì)策。為火電行業(yè)投資決策者或者是主管總結(jié)下研究性報(bào)告! 火電研究報(bào)告主要是對(duì)分析火電行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容,整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源,為客戶提供深度的火電行業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告,以專業(yè)的研究方法幫助客戶深入的了解火電行業(yè)最新情況,發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì),規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),提高管理和運(yùn)營(yíng)能力。
火電研究報(bào)告必須對(duì)火電行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證,對(duì)研究過(guò)程中所獲取的火電最新資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析,通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料,或以縱向的發(fā)展過(guò)程,或橫向類別分析提出論點(diǎn)、分析論據(jù),進(jìn)行論證。
火電研究報(bào)告分:火電研究的對(duì)象和方法 、研究的內(nèi)容和假設(shè) 、研究的步驟及過(guò)程以及研究結(jié)果的分析與討論?;痣娧芯繄?bào)告內(nèi)容的邏輯性是整個(gè)研究思路邏輯性的寫(xiě)照,沒(méi)有一個(gè)好的研究基礎(chǔ)以及研究渠道方法,是寫(xiě)不出火電科研報(bào)告。
對(duì)于火電研究報(bào)告內(nèi)容報(bào)告大廳絕對(duì)如實(shí)地反映客觀情況,一切敘述、說(shuō)明、推斷、引用,恰如其分。文字、用詞應(yīng)力求準(zhǔn)確。概念表述用科學(xué)性用語(yǔ),避免用常識(shí)性用語(yǔ),以免讀者費(fèi)解或產(chǎn)生歧義。當(dāng)然,研究報(bào)告的文字我們也努力做到簡(jiǎn)單、明了、通順、流暢,既要明白如話,又要把研究的效果準(zhǔn)確地、科學(xué)地表達(dá)出來(lái)。通過(guò)全面的調(diào)查研究以及分析論證某個(gè)建設(shè)或改造工程、某種科學(xué)研究、某項(xiàng)商務(wù)活動(dòng)切實(shí)可行而提出的一種書(shū)面材料。
總結(jié):火電研究報(bào)告主要是通過(guò)對(duì)火電行業(yè)的主要內(nèi)容和配套條件,如市場(chǎng)調(diào)查、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等,從技術(shù) 、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較,并對(duì)項(xiàng)目建成以后可能取得的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)影響進(jìn)行預(yù)測(cè),從而提出該火電項(xiàng)目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見(jiàn),為項(xiàng)目決策提供依據(jù)的一種綜合性的分析方法??尚行匝芯烤哂蓄A(yù)見(jiàn)性、公正性、可靠性、科學(xué)性的特點(diǎn)。火電研究報(bào)告是確定建設(shè)項(xiàng)目前具有決定性意義的工作,是在火電投資決策之前,對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法,在投資管理中,火電行業(yè)研究報(bào)告是指對(duì)擬建項(xiàng)目有關(guān)的自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等進(jìn)行調(diào)研、分析比較以及預(yù)測(cè)建成后的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。
中國(guó)銀河證券研報(bào)表示,2024年上半年,SW火電板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)404.63億元,同比增長(zhǎng)47.7%。盈利能力方面,上半年凈利潤(rùn)率為8.9%,同比提升3.1pct。上半年,受水電擠壓影響,火電發(fā)電量同比下滑。展望下半年,來(lái)水邊際減弱,且考慮到2023年同期水電發(fā)電量基數(shù)較高,我們認(rèn)為水電對(duì)火電的擠壓有望自8月份開(kāi)始得到緩解,火電企業(yè)下半年發(fā)電量同比有望改善。此外,煤炭供需偏松背景下,我們預(yù)計(jì)煤價(jià)仍偏弱運(yùn)行。以上兩點(diǎn)均有望支撐下半年火電業(yè)績(jī)向好。長(zhǎng)期來(lái)看,煤電將從主力電源向支撐性和調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)變,收入結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化,我們測(cè)算至2030年,煤電將有接近50%的收入來(lái)自容量補(bǔ)償和輔助服務(wù),推動(dòng)盈利穩(wěn)定性大幅提升,火電估值有望迎來(lái)重塑。
華泰證券研報(bào)指出,復(fù)盤2000年以來(lái)的“缺電”事件,發(fā)現(xiàn)其對(duì)電源設(shè)備股與火電股均有明顯催化作用。我國(guó)電力供需仍處于緊平衡態(tài)勢(shì),短期內(nèi)火電仍為保供主力,“三個(gè)八千萬(wàn)”計(jì)劃結(jié)束后,未來(lái)火電新建裝機(jī)仍需要維持在一定水平。據(jù)華泰證券測(cè)算,2024—2027年火電的新增核準(zhǔn)依然會(huì)維持在41—57GW的水平。在電改背景下,建議從一次能源價(jià)格、供需情況、區(qū)域集中度三方面把握中長(zhǎng)期電價(jià)。
中信證券研報(bào)指出,建設(shè)新型電力系統(tǒng)仍需要煤電發(fā)揮兜底作用和提供系統(tǒng)靈活性,加快煤電機(jī)組低碳化改造有助于平衡系統(tǒng)安全和能源清潔化之間的關(guān)系。政策推進(jìn)后,有望在強(qiáng)化能源保障的同時(shí)降低碳排放壓力和提升新能源消納能力,預(yù)計(jì)火電及新能源發(fā)電企業(yè)相應(yīng)受益。但是,考慮目前低碳改造的投資回收保障措施有待進(jìn)一步完善,發(fā)電企業(yè)改造積極性仍需要觀察。
國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱,電改催化與長(zhǎng)久期利率債的權(quán)益映射屬性下,行業(yè)估值有望提升,維持“增持”評(píng)級(jí)。(1)火電:優(yōu)選具備成長(zhǎng)及派息確定性的公司;(2)水電:把握大水電價(jià)值屬性;(3)核電:遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間打開(kāi),長(zhǎng)期隱含回報(bào)率值得關(guān)注;(4)新能源:精選內(nèi)生高增長(zhǎng)個(gè)股。
華泰證券研報(bào)表示,火電發(fā)電量略有增長(zhǎng)且煤價(jià)同環(huán)比下降,但考慮去年同期歷史虧損帶來(lái)了稅額抵扣且煤耗將環(huán)比提升,我們預(yù)計(jì)2Q24火電盈利增速放緩;水電來(lái)水轉(zhuǎn)好,發(fā)電量實(shí)現(xiàn)改善;核電發(fā)電量同比提升,業(yè)績(jī)有望增長(zhǎng);受益于新增風(fēng)光裝機(jī),雖來(lái)風(fēng)情況一般,我們預(yù)計(jì)部分新能源運(yùn)營(yíng)商歸母凈利潤(rùn)仍將保持同比小幅增長(zhǎng)。展望3Q24:若煤價(jià)維持相對(duì)穩(wěn)定,火電業(yè)績(jī)?cè)鏊倩驅(qū)⒗^續(xù)放緩。水電業(yè)績(jī)?nèi)Q于汛期來(lái)水能否持續(xù)良好態(tài)勢(shì)。環(huán)保板塊中設(shè)備類公司將受益于設(shè)備更新政策,漲價(jià)和高股息驅(qū)動(dòng)下水務(wù)/固廢有望重估。